| Sombago4 |
Дата: Ср, 21-05-2025, 00:50 | Допис # 1 |
 Рядовой
Іспанія
Група: Користувачі
Дописи: 28
Статус: Offline |
Когда вы начинаете изучать DeFi и криптопроекты, на каждом шагу встречаете три буквы — TVL. В списках топ-протоколов, в обзорах аналитиков, на сайтах типа DeFiLlama или DefiPulse. Но большинство новичков не до конца понимают, что это за метрика и зачем она вообще нужна. Разберёмся спокойно и по существу.
TVL — это Total Value Locked, то есть общий объём средств, «заблокированных» в смарт-контрактах проекта. Это может быть ликвидность на DEX, залоги в протоколах кредитования, депозиты в фарминге, стейкинг и прочее. Проще говоря, это те деньги, которые пользователи реально вложили в протокол, а не просто «купили токен».
Почему TVL так важен?
Первое — это показатель доверия. Деньги не врут. Если в протоколе $500 млн TVL — значит, пользователи вложили туда полмиллиарда долларов. Они не просто лайкнули пост в Twitter, они зашли, подключили кошелёк, перевели активы и начали взаимодействовать. Это говорит гораздо больше, чем любой маркетинг.
Второе — это база для дохода. Во многих DeFi-проектах именно от TVL зависит, сколько можно заработать. Чем больше средств — тем больше объём операций, тем выше комиссии, тем больше награды. Без TVL нет доходности. Если вы видите протокол с якобы 200% годовых, но у него TVL $20K — значит, риски зашкаливают.
Третье — устойчивость к падению. Когда рынок падает, TVL сокращается. Но у хороших проектов он сокращается медленно. У слабых — уходит почти весь за неделю. Это показывает, насколько лояльна аудитория, насколько сильна реальная полезность. Если при любом движении вниз все бегут — значит, доверие было искусственным.
Вот здесь я приводил пример, как один пользователь зашёл в проект с «модным» токеном, но не посмотрел на TVL — и не смог даже продать из-за отсутствия ликвидности: https://dzen.ru/a/Z_Y2I5Gk8iIDX3Lp
Как анализировать TVL:
1. Смотрите не только на абсолютную цифру, но и на динамику. Было $200 млн — стало $180 млн за день? Почему? Вывод средств, слив, смена сети?
2. Смотрите, в каких токенах зафиксирован TVL. Один проект может показать $100 млн, но 95% из них — его же собственный токен. Это не ликвидность, а имитация.
3. Смотрите распределение. Есть ли концентрация в одном кошельке или одном пуле? Или средства распределены равномерно?
4. Смотрите мультисеть. Хороший проект работает не в одной сети. Есть ли TVL в Ethereum, Arbitrum, Optimism, BNB Chain? Это говорит о масштабируемости и реальном использовании.
5. Сравните с аналогами. Например, если DEX показывает $50 млн TVL, а у его конкурентов по 500 — значит, он слабее. Исключение — если проект новый и быстро растёт.
Важно: TVL — не идеальный индикатор. Его можно манипулировать. Например, проект сам заливает ликвидность, чтобы попасть в рейтинги. Или делает «круговую» схему, где одни и те же токены гоняются туда-сюда. Поэтому важно смотреть в комплексе: TVL + активные адреса + объёмы.
Также учитывайте, что TVL зависит от курса токенов. Если весь TVL в ETH, а ETH просел на 10% — TVL тоже упадёт, даже если никто не вывел средства. Поэтому анализируйте доллары, а не только проценты.
Когда TVL особенно важен:
— При выборе протокола для фарминга или стейкинга — чтобы понимать, насколько безопасна ваша ликвидность
— При покупке токена проекта — чтобы оценить, стоит ли за ним реальное использование или только хайп
— При сравнении аналогов — чтобы понимать, кто действительно работает, а кто просто шумит
TVL — это как активы под управлением в традиционных финансах. Это показатель масштаба, доверия и устойчивости. И если вы научитесь быстро его анализировать, будете видеть, где действительно есть деньги, а где — просто красивый интерфейс без содержания.
В крипте можно рисковать, но не стоит рисковать вслепую. TVL — один из тех маркеров, которые почти всегда говорят правду. Вопрос в том, умеете ли вы её читать. |
| |
|
|
